A股春季行情有望延续

发布时间：2021-01-07 10:46:28 阅读：次来源：地坪厂家

汇丰晋信基金研究人士认为，在3个月期央票发行小幅放量之后，本周央行公开市场操作仍以550亿元完成连续第14周资金净投放。虽然央票发行规模有所扩大，但相对逾千亿元的到期量来说，仍显不足。鉴于央票发行量短期内难以继续大幅提升，市场对于央行再次上调存款准备金率存在较强预期。

事实上，18日沪指下挫0．93％，终结之前的“六连阳”势头，即被视作投资者担心周末出紧缩措施的反应。如今预期兑现，下一步Ａ股走势如何是投资者关心的话题。

尽管存款准备金率再次上调可能对股市资金面造成一定压力，但纵观最近几次收紧流动性的措施，并没有导致股票市场资金严重抽离，不少业内人士对近期股市仍保持乐观。根据一家财经门户网站所做的在线调查，截至18日20时，近43％的投票者认为下周Ａ股将低开高走，约36％的投票者认为下周Ａ股将低开低走。

兴业证券首席策略分析师张忆东表示，1月以来市场连续上攻不可避免地累积了一些获利抛压盘，在上调存款准备金率的影响下，短期Ａ股可能出现小幅震荡，但并不会改变市场的长期趋势，Ａ股的春季行情仍没有结束。

光大证券分析师滕印也强调说，本次上调存款准备金率短线或将引发市场的震荡，但是反弹并没有结束，回调可以为投资者逢低买入提供较好的时机。

但亦有市场人士认为，此次上调存款准备金率说明收紧流动性的政策不变，虽然预期兑现，但并不能起到“利空出尽”的效果。特别是全国两会即将召开，抑制通胀预计会成为热门话题，这将对Ａ股近期的反弹形成阻力。

业内人士指出，就2011年上半年而言，通胀是市场的主要扰动因素，Ａ股将在紧缩预期和实际力度的博弈中波动。“央行的货币政策工具是有差异性的，加息主要针对通胀，上调存款准备金率是为了回收流动性，但客观上也能引导市场预期，起到抑制通胀的效果。”中信证券首席宏观经济学家诸建芳说。

一位基金经理认为，在加息、上调存款准备金率逐步走向常态化的时候，政策的边际影响力将慢慢减弱，前期受到压制、估值偏低的周期类行业有望获得较好的表现机会。

事实上，在过去的一周，有色、钢铁、采掘和机械设备等周期性行业涨幅居前，而商业零售、医药和食品饮料等稳定增长类行业则表现一般，显示出资金已开始布局周期类行业。

在存款准备金率逐步上调的背景下，银行业无疑首当其冲。湘财证券银行业分析师杨森认为，此次上调存款准备金率，将冻结银行体系流动性3500亿元左右，对资金面已经偏紧的银行业来说，这无疑是个负面消息。但此举同样可以提升银行的议价能力和控制信贷风险，长期来看负面影响有限。他认为，总体而言，2011年银行股将呈现估值修复的走势。