保障房概念带动大盘反弹

盘面上，两市出现久违的普涨格局，上涨个股超过九成，涨停个股多达16家，这较近期明显增加，显示场内资金做多意愿明显提升，跌幅榜上，虽仍有3家个股跌停，但跌幅超过5%的个股仅有6家，跌幅靠前的个股多为近期强势股和高价股。热点方面，市场继续围绕保障房题材概念进行炒作，水泥板块再度领涨，涨幅近4%，煤炭、家电、钢铁紧随其后，涨幅超过2%，建筑建材、房地产、玻璃、机械板块亦有较好表现，另外，汽车板块经历前期持续调整后，昨日迎来较大幅度的超跌反弹，该板块涨幅亦超过2%。而稀土永磁板块继续小幅下跌，造纸、公路桥梁、金融、农林牧渔等板块涨幅靠后。

领涨热点

保障房融资破冰

消息面上，昨日迎来一则重要利好消息，发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发到地方政府，明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金。上述政策意味着保障房建设专项融资的瓶颈已经突破，三季度保障房融资、投资和建设将会实实在在地提速。

我们认为，在保障房建设有效推进的情况下，一方面将对冲商品房建设投资增速的下滑，另一方面将拉动房地产产业链众多行业的消费需求，去库存进程将加快，相关上市公司的业绩有望止住下滑趋势并逐步回升，同时，对宏观经济在今年下半年保持平稳较快发展亦将产生积极作用。另外，保障房融资渠道的打开也将为部分地方房地产企业开启一道融资渠道，对于缓解他们的资金压力也将起到积极作用。而正是在上述积极预期的影响下，昨日投资者做多热情明显升温，与保障房相关的板块热点受到进一步追捧。

（湖南金证顾问 刘力）

保障房主题崛起

昨日市场最大的主题非保障房莫属，因发改委拟支持发企业债券弥补保障房资金短缺利好的刺激，昨日保障房主题投资品种全面崛起，并带动股指步入反弹走势，具体市况如下：

首先是刺激房地产板块的集体走强，深国商涨停，深物业A、阳光城、福星股份(000926)、首开股份(600376)、深振业A等均有良好的涨幅；

资金热情追捧水泥股

其次，保障房建设必将迎来水泥需求的迅猛增长，致使市场资金热情追捧相关的水泥品种，并使之成为昨日的领涨板块。狮头股份(600539)涨停，塔牌集团(002233)、尖峰集团(600668)、冀东水泥(000401)、海螺水泥(600585)、江西水泥(000789)等均有不同程度的涨幅；

再次，保障房建设加速同步推动相关的工程机械品种业绩提升，安徽合力(600761)、赛象科技(002337)、厦工股份(600815)、林州重机(002535)、山推股份(000680)等相继活跃；

第四，加大保障性住房的建设力度势必拉动了对建筑钢材的需求， 三钢闽光(002110)涨停，齐星铁塔(002359)等钢铁品种相继发力上行；

第五，保障房建设加速也势必会促进其他建材业发展，艾迪西(002468)、帝龙新材(002247)、北京利尔(002392)、北新建材(000786)、长海股份(300196)等均走出了强势推高的走势；

第六，保障房建设业的发展也将推动着相关特种施工业的发展，中化岩土(002542)涨停，围海股份(002586)等强劲走高；

第七，保障房建设加速将增加对家电的需求，圣莱达(002473)(002473)涨停，格力电器(000651)、美的电器(000527)、小天鹅A、海信电器(600060)、青岛海尔(600690)等家电品种均有不俗的表现。

保障房建设提速

保障房建设是重大的民生工程，发改委拟支持发企业债券弥补保障房资金短缺，这意味着保障房建设专项融资的瓶颈已经突破，三季度保障房融资、投资和建设会实实在在提速，可见，真正的保障房受益品种将获得巨大的商机，加之前期因受房地产宏观调控的牵连，其股价大幅缩水，具有较强的安全边际，可在甄别真伪的前提下，继续研发和适时关注。

（深圳智多盈）

选股策略

选股避免过于乐观假设

高华证券研究报告认为，最为受益于保障房建设的板块包括水泥尤其是一线城市业务占比较高的金隅股份(601992)和海螺水泥、铜(江西铜业)和家电(海尔电器、海信电器)，不太看好钢铁和工程机械等其他上游板块。

高华证券同时提醒投资者，在筛选受益于保障房建设的个股时要采取更为审慎的态度，避免对新增投资的规模、时间或影响面作出过于乐观的假设。（股信）

技术解盘

技术性低点或已显现

本周二上证指数早盘跳空高开，回补跳空缺口后再度走高，终盘以带长下影线的小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。

从大盘的走势上看，盘口显示，上证指数向下的抛压有所减弱，盘中指数回调时成交量明显萎缩，指数在再度拉起时成交量重新放大，上述市场特征近期是很难看到的。历史经验告诉我们，大盘连续下跌之后盘中出现反弹放量、回落缩量，指数不再创出新低的走势时，就是在提示我们，大盘已经运行到一个相对的低位，大盘会在一小段时间内构筑阶段性底部。

从大盘的技术形态上看，上证指数已经展开了对5日均线的反抽，按5日均线运行的规律判断，今日上证指数的5日均线就会运行到2640点附近，其对大盘构成的压力也就基本消失，指数延续反弹的概率也就比较大。

另外，上证指数已经运行到今年上半年最重要的时间通道内，指数在时间通道内出现短期趋势性变化的可能性很大。

因此，我们维持前期观点，即大盘在本周将出现一个重要的技术性低点并迎来一波技术性反弹。

（湘财证券 祁大鹏）

操作策略

招商证券(600999): 经过连续四日的调整，短期大盘迎来了技术上超跌反弹，近期煤炭涨价和保障房的利好消息面有利于推动相关板块走强。建议关注超跌反弹个股以及地产、煤炭、水泥建材等低估值且具备一定利好消息的板块。

湘财证券 祁大鹏: 操作上，以水泥板块为首的保障房概念已经率先发力向上，大盘也有企稳的迹象。

我们继续建议投资者逢回调继续关注上述板块，同时也可以选择最近一周股价反复走低的且中期跌幅较大的个股。

股坛解码器

新股研究

新股三高局面不复存在

本报讯 （记者葛丹）在上证指数微涨的背景下，昨日唯一一只新股恒大高新（002591）首日依然以破发收场，收于19.50元/股，下跌2.50%，至此已经有近八成新股在二级市场上破发，市场对新股信心依然不足。

截至昨日，今年在二级市场上发行的157只新股已经破发123只，破发率达78.34%。保荐最多的国信证券保荐的个股今年以来已经有17只破发（包括恒大高新），其中安居宝(300155)已下跌41.22%。而平安证券保荐的个股上市以来有10只新股破发。

新股估值下降

五月以来市场一直跌跌不休，新股的估值正在逐渐下降，据同花顺(300033)数据显示六月第一周五只新股上市，平均发行价格25.02元/股，平均市盈率32.81倍；而第三周4只新股上市，平均发行价格跌至16.88元/股，平均市盈率也下降到31.15倍，而本周上市的五只个股平均发行价格则跌至16.03元/股，平均市盈率下降到29.25倍，新股的发行价格与市盈率都出现下滑趋势，新股发行规模也在下降，由第一周的32200万股下降到本周的17100万股。

而港股也同样面临着一样的境况，二级市场近九成新股破发，一级市场上新股则频遇“寒流”，新秀丽在招股价格调窄至14.5元~15.5元，最后选择其下限14.5港元定价，但新秀丽上市首日依然难逃破发命运。

A股市场或许也将上演港股这一幕，继美晨科技(300237)市盈率跌破20倍后市场将有越来越多低发行价、低市盈率的新股出现，新股三高局面在一段时间内都将不复存在。市场分析人士黄河源说：“现在受市场信心不足影响，新股估值还会再下降，直到与国际水平相近。”

保障房相关的板块热点受到追捧。

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