瑞银白电内销受高温催化如期复苏

产销增速出现回升，预计8月将延续上升态势

7月空调行业产量891万台，同比增长9%，销量897万台，同比增长5.9%，产销增速均较6月的0.3%和-0.2%显著提升。7月库存626万台，环比小幅上升但同比下滑20%。预计在内外销的共同拉动下，8月后销量增速将继续上升。

高温拉升内销增长，零售端增速更快消化渠道库存，为新冷年蓄力7月空调内销559万台，同比增长9.8%，增速环比前几个月显著提升，预料主要受高温天气拉动。最近两个月空调终端出货增速在20%以上，渠道库存正快速下降。8月高温继续而库存较低，预计新冷年开盘后增速将再上升。7月空调出口338万台，同比持平，美国日本空调增速较快或将拉动后续增长。

格力份额同比下滑但真实情况可能更好，美的份额持平

格力7月销量份额同比下降3.7个百分点，出口份额同比下降2.1个百分点，或受日元汇率贬值而公司坚持不调价影响，内销份额同比下降5.5个百分点，源自公司渠道去库存行为，但格力内外销下滑程度均可能被高估。美的内外销市占率均同比持平，延续了6月的态势，再次确认公司补库存或已结束。

超预期业绩公布和刺激政策推出，将催化股价表现

7月行业内销景气度如期复苏，内销增速恢复到10%左右的增长，8月高温延续，新冷年开盘经销商资金和信心均充足，预计内销增速将进一步上升，推动空调板块表现。同时产品价格上升而原材料价格下跌，毛利率预计将进一步上升，公司超预期业绩公布和新刺激政策出台将催化股价表现。（瑞银证券）

重庆治疗牛皮癣比较好的医院是哪家

南京皮肤病研究院#背上长痘痘怎么办

重庆治牛皮癣的医院哪家正规

南京皮肤病研究所需要预约吗_对于不同颜色白癜风的不同治疗方案

南京治疗银屑病哪里的医院好

上海月经不准治疗