保险资金大幅增仓股基大把撒钱曲线入市

上海证券报2月17日讯在近期反弹行情中，作为资本市场主要生力军的保险资金，显然不会错过良机。基金业人士称，今年1月以来，多家保险资金大幅增仓股票型基金，大把“撒钱”曲线入市。

另据本报记者采访了解，一些投连险的账户结构也随着股指的反弹而发生变化。有投连险的激进投资账户中股票占比已经恢复到2007年年初的水平，达到60%-70%，平稳型账户一般也达到40%-50%。

部分保险公司开始增仓

由于2008年股市的下跌和保险公司的减持，保险公司权益类资产占比已从2007年末的27%降低至2008年末的13%。上市保险公司由于资产规模庞大，其权益类资产占比一般来说要低于行业平均水平。据了解，截至去年底时，三家保险上市公司的仓位基本在10%以内，个别公司甚至已降至5%附近。

然而，从今年1月开始，已有部分保险公司开始适当增仓，有一家保险公司相关投资人士透露称，该公司仓位已提高了一至两个百分点。“事实上，从年初开始，我们就在加大权益类资产的仓位，尤其是春节之前，随着政府4万亿政策出台和十大产业振兴规划的陆续出台，我们的仓位也在按照合理的配置比例逐步增加。”一位大型保险资产管理公司人士对记者说。

多家保险公司相关人士向记者表示，资本市场经过去年的洗礼，投资机会逐步显现。保险机构作为以资产配置为特征的稳健型资金，采取更加灵活的配置和波段操作，正在享受这场反弹带来的投资收益“盛宴”。

“今年整体行情应该是波段操作，相对高后我们会减仓一部分，然后寻找估值洼地进行投资。”一家保险公司有关人士向记者表示。据记者采访了解，一些保险公司已经将石油、矿产等资源类股票逢低买入，为两三年后世界经济可能复苏带来的投资价值而备战。

不过，也有部分保险公司固守今年总体“低配”的投资理念。一家大型保险公司投资部人士称，“公司目前的思路是：宁可踏空，也不犯错。”从趋势上来看，保险公司计划尽力降低盈利对股市的敏感性。据业内人士分析认为，预计整个保险行业权益类资产占比不会再回到20%以上的水平，上市保险公司的权重应该也不会超过15%。

一家保险资产管理公司相关负责人在接受记者采访时说，从中长期看，中国经济保持高增长的态势没有改变。随着政策效应逐步显现和流动性充沛，从未来2至3年时间看，中国仍然是全球经济中最有活力和最具潜力的地区之一，加上一些蓝筹股的边际投资风险相对偏小，市场的投资机会发掘仍然是未来的主流方向。但是，由于局部板块和股票短期涨幅过大，应该理性规避这部分投资风险。

中小保险公司更谨慎

相对大型保险机构，缺乏投资经验的中小保险公司在加仓动作上似乎更加严谨。

一家中小寿险公司相关高层昨日在电话里向记者表示，该公司投资部的观点认为，虽然目前沪综指点位已经到了投资区域，但短期因素过于杂乱，不急于马上“抄底”，目前仍以观望为主。但他承认，近期他所在的公司增仓了不少指数型基金。

一家保险资产管理公司相关负责人告诉记者，通过其间接入市的中小保险公司大概有三四十家，目前没有接到这些公司的“抄底”委托，一些中小保险公司反而借着这波反弹行情急于套现。“中小保险公司可用于股票投资的资金量本身就有限，加上此前的巨额浮亏，胆子自然越来越小。”

他接着说，“中小保险公司的观点是，如果有机会，也会考虑适度增加权益类仓位。但宏观经济及基本面的不确定性，使得投资股票的过程变得依靠预期和资金面为主，投机性还是比较高。对于安全边际的判断也比较困难。”

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